国泰君安孙健、达晨创投肖冰为对外经济贸易大学国际商学院MBA、EMBA学员授课
2016年12月6日晚，对外经济贸易大学私募投资基金研究中心主任国际商学院周煊教授邀请国泰君安证券股份有限公司投资银行部董事总经理孙健和达晨创投执行总裁肖冰进入私募股权投资MBA课堂，为学院2015级MBA学员、四十多位EMBA学员及博士、硕士研究生开展课程讲座。本次讲座由周煊教授主持，金融学院院长吴卫星教授、科桥资本投资总监孙金刚、东方证券直投部投资总监李頔、中信建投投资研究部负责人王战勇、中信国安资本投资总监常亮等专家参加了此次讲座。
周煊教授首先为同学们简单介绍了孙健与肖冰两位嘉宾的股权投资相关工作背景，并强调金融机构要形成竞争力，就要构建品牌和塑造自身的核心能力。孙健先生介绍的股权投资退出机制有助于加深同学们对投资决策的理解，肖冰先生对创业企业的价值判断能够帮助大家更清晰的认识成功企业家应该具备的品格，使同学们在今后的道路上少走弯路。
国泰君安投行部董事总经理孙健从股权投资的退出机制方面为同学们做了详细解读。孙健分别列举了IPO和并购重组退出方式的优缺点，认为中国的股权投资收益很大部分来自于流动性溢价。他强调，投资需要考虑上市障碍和行业周期，证监会否掉IPO的原因主要包括持续盈利能力、独立性、规范运行、募集资金、会计核算与财务真实性、信息披露等；而在并购重组的审核中，标的盈利能力和控制权的确定性则是关键。孙健还提到，新三板的扩容使得市场已成为无水之源，新三板流动性不足导致市场其他功能弱化。目前的竞争机制不利于新三板加快向成熟化市场迈进，这都导致并购标的库成为新三板目前最为明确的市场定位。在最后，孙健建议无论是IPO还是并购，企业都要稳扎稳打，慎用金融创新，走平实之路才会让企业得到更好地发展。
肖冰作为国内第一批按市场化运作设立的本土创业投资机构的执行总裁，他对创业投资的价值判断和风险控制有独特的见解。肖冰特别关注成功企业应该具备的因素，无论是意志坚强的唐僧式还是善于组建团队的刘邦式，都是创业成功要具备的基本要素。他表示，成功企业应将专注摆在第一位，至少在企业上市前将全部资源集中于核心业务上，抵住其他金融领域的诱惑，经过长时间地积累沉淀才能形成滚雪球效应。企业要坚定的“不多元化”，但“不多元化”并不代表平庸，拥有持续创新的能力才能够形成差异化从而扩大竞争优势。肖冰还认为创业者要从一些失败案例中吸取教训，只有在大数据的基础上总结出规律，才能灵活面对多变的市场。
在互动提问环节，老师和同学们就注册制的改革、并购重组和借壳上市周期及卖出上市公司标的股票策略等问题向孙健、肖冰提问，两位嘉宾一一做出详细解答。最后，周煊教授对本次讲座做了精彩的总结，指出在变化的市场中，既需要专注踏实的企业，也需要具有工匠精神的个体，无论是企业还是个体都要从企业成功和失败的案例中汲取经验，要从投资方的角度来考虑问题，这样才能提升创业的成功概率。参加讲座的师生表示，通过本次讲座，更深程度上了解企业应该稳扎稳打以应对多变的市场，也更好地掌握了《私募股权投资》课程的相关知识。
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