年初至今，国际黄金现货价格从2066美元/盎司一路上扬，至昨日记者发稿时已达到2732美元/盎司，涨幅高达32%。推动金价上涨的因素众多，业内人士分析，美联储在9月的议息会议上大幅降息，开启了宽松周期，长期来看有利于金价的稳定上涨。同时，国际局势的紧张和不确定性也在短期内推高了金价。
资本市场上，截至6月30日，国内黄金价格走势的主要——华安黄金易ETF基金规模激增至229.22亿元，比年初增加了89.68亿元，显示出强劲的吸金效应。近8个交易日，该基金净值连续上涨，形成了“八连阳”的走势。
然而，金价的持续上涨使得消费者趋于谨慎。“我本打算在母亲生日时送她一件金饰品，但近期金价波动太大，一直没敢买。”宝安的何女士这样告诉记者。高昂的价格让许多消费者望而却步，国家统计局数据显示，今年1至9月限额以上金银珠宝零售总额同比下降3.1%，9月份金银珠宝零售总额增速在16类消费品中垫底。
从金饰品零售商的财务报告来看，金价的上涨并未带来预期的利润增长。A股上市公司周大生上半年收入虽增但利润下降，实现营业收入81.97亿元，同比增长1.52%，而净利润6.01亿元，同比下跌18.71%。港股上市的六福集团近期公布的财务数据也显示，7月1日至9月30日，该公司零售值同比减少16%，同店销售下降35%。从二级市场来看，周大生、周大福等知名珠宝零售企业市值均有明显萎缩，估值也回落至约10倍。
东吴证券最新研报指出，由于消费者心态的谨慎，黄金珠宝业的短期业绩将受到金价波动的影响，可能出现较大波动。黄金珠宝公司普遍采用加盟模式，直营店比例较低，金价快速上涨导致终端销售放缓，进而影响加盟商的采购意愿和业绩。
展望未来金价走势，开源证券依然看好黄金的配置价值。该机构认为，在海外降息步伐的不确定性下，黄金是当前优选的配置资产。随着12月美联储降息窗口的出现，市场对美国经济放缓的数据更为敏感。若市场预期美联储将快速降息或降息幅度超预期，2025年上半年金价仍有上升空间。
（深圳特区报记者 熊子恒）
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